As duas palavras existem na língua portuguesa e estão corretas, são formas carinhosas de nomear a avó e o avô, também comumente chamados de vó e vô.
Vovó, com acento agudo, indica uma pessoa do sexo feminino.
Vovô, com acento circunflexo, indica uma pessoa do sexo masculino.
Forma fácil de não confundir, ensinada no ensino fundamental: chapéu para o vovô e grampo para a vovó.
O acento agudo (´) indica que a vogal tônica deverá ser pronunciada de forma aberta: vovó, vó, avó, bisavó, trisavó, tetravó, tataravó,...
As palavras vovó e vó são formas familiares e carinhosas da palavra avó:
O acento circunflexo (^) indica que a vogal tônica deverá ser pronunciada de forma fechada: vovô, vô, avô, bisavô, trisavô, tetravô, tataravô,...
As palavras vovô e vô são formas familiares e carinhosas da palavra avô:
Veja também: Avós ou avôs